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美棉价格能否回暖?2018-05-0711:17来源:我的农产品网作者:刘美关注微信扫一扫关注手机也可看文章分享到:评论自春节过后,国内美棉现货市场总体表现就为:走货不快、价格稳中微微下探、外层阴霾笼罩内部观望运作。受国储轮出市场饱和、中美贸易战宏观操作等多重影响,市场的不温不火就如“犹抱琵琶半遮面”让人捉急。究竟美棉的利多市场何在?

据我的农产品网观察,中国棉纱产量月保守估计值在30024万吨/天,月用棉量约60-70万吨,年用棉量保守估计840万吨,2017/18年度我国棉花产量约700万吨,我国棉纺织企业用棉主体为新疆棉、地产棉及进口棉。

图片1我国棉花月消耗量

而近十年以来,中国的棉花进口主要品种是美棉、澳棉、印度棉、以及巴西棉,其中对美棉的进口份额自2011年开始始终维持在30%左右,208%。2017/18年度以来(2017年9月-2018年3月)69万吨,2018年1-3月38万吨,2018年74万7%。美棉大热主因美棉指标较好对新疆棉替代性强,且美棉价格相对新疆棉棉价较低,故受到纺企和贸易商追捧,在经历2016年美棉销售火爆2017-2018年度大量增加订单,导致港口货源积压棉价相应承压,市场交投变为清淡。

图22016-2017年美棉进口占比情况统计

据悉,2017年新花上市,市场需求形成一定饱和,商业库存就已能满足纺企的需求的情况下,国家开始了抛储。据我的农产品网了解,3月12日至5月4日,储59%,纺企将大部分注意力转移至国家储备棉,国家宏观把控供应,市场于是乎偏向买方,结局就是内外棉价差逐渐缩小,就图2分析,美棉失去价优的“右臂”,这对棉花现货市场造成了冲击,在供大于求的状态下,美棉市场疲软,市场流失。

图3 2017-2018年内外棉价格走势统计

在一系列利空消息的作用下,美棉企稳那么走货相对就放缓,尤其是3月4月美棉出货几乎是“小量稳价成交”或“低价走量”的交易状态。那么美棉就将如此沉沦?

就微观经济而言,我国2017年棉花产量1100万吨远远满足不了纺织企业用棉量,国家拍储增加240万吨的用棉量,依旧补充不了纺企用棉量的空缺。就后期6-9月新花未上市,纺织企业的采购积极性会逐渐显现,美棉作为新疆棉替代性极强的品种,必将会遇见自己的“牛市”。

从宏观经济分析,美棉后期走货顺畅价格上涨的可能性也较大。如图三,ice美棉近日大涨,至84美分/磅的高位震荡维持近一周,美元指数上涨至92美分,外盘的居高不下及美元强势走位,就已奠定美棉现货价格上涨的实力;同时郑棉跟随ice期棉也突破15500的上方压力位。棉花现货价格会受期货价格影响,而目前现货市场的稳定,只是因为市场的预热,故而现货市场的变动会延缓半个月至一个月的时间。

图4 美棉/郑棉期货价格走势图

据我的农产品网了解,虽有贸易战这颗不定时炸弹,但预计对今年影响不大,因最新消息5月3日至4日,中日双方就中美经贸关系对话,双方就扩大美对华出口、双边、双向投资、保护知识产权、解决关税和非关税措施等问题交换意见,虽在有些领域达成了一些共识,但在大部分问题上还存在较大分歧,双方就有关问题会继续保持沟通,故而贸易战中国对美棉多征收25%的关税政策实施确定性因素不强。另外,如图四,我国对美棉进口基本完成,美国2017/18年度美棉出口量已基本完成并超卖,棉花基本确定并在预售过程中,所以贸易战对今年后市无太大影响。

图5&。